当前茅台酒之所以又出现了暴涨暴跌的问题,原因是茅台酒长期处于供不应求的状态。
针对狗年茅台生肖酒,茅台集团总经理李保芳指出,生肖酒需要理性开发、加强监督,避免出现过多过滥、过度炒作、价格虚高的情况。据了解,针对市场关心的狗年茅台生肖酒销售配比等问题,茅台集团日前下发《关于陈年茅台酒、茅台酒(戊戌狗年)执行配比的通知》指出,狗年茅台生肖酒配比指标可按月执行,也可按季度执行,但不能跨季度累计执行;按季度执行的,可在该季度的任意月度,次性执行本季度的累计狗年茅台生肖酒配比指标跨季度未执行的狗年茅台生肖酒配比指标作废;未验收的专卖店,不配比狗年茅台生肖酒。
第一,茅台酒的产能虽然经过了多次的调整和提高,茅台酒厂也实施了很多年的改扩建工程,但是产量始终上不去,因为赤水河的容量就那么小,茅台镇的范围就那么大,而且茅台酒又必须在这样一个得天独厚的地方才能够产出来,因此市场对茅台酒的需求量远远大过于茅台酒厂自身能够达到的产量,所以供不应求就是理所当然的。
第二,茅台酒供不应求,是茅台酒价格暴涨的一个原因,另外一个原因就是确确实实有一些人在炒茅台,这些人有的是经销商也有的,纯粹就是拿茅台来作为炒作和牟利的工具。
总之,茅台酒之所以不断的暴涨和上扬,是因为茅台酒产量产能受到限制,供不应求,同时也确实有别有用心的人在炒茅台。
茅台宣布新任总经理人选,李保芳不再代行公司总经理职责,何英姿不再担任公司副总经理、财务总监职务,李静仁代行公司总经理职责,聘任刘刚同志担任公司副总经理、财务总监职务。
按照这一价格,买一手股票,至少要花到10万元以上,几乎与买一辆中档轿车的价格相当。根据中国证券登记结算有限公司的统计显示,持股市值在10万元以下的“小股民”占到所有持股股民的比例高达74.74%。这意味着,全国7成以上的股民将无法买到茅台股票
股票买不起,酒也买不起,茅台飞天酒被爆价格逼近2000元。此后,尽管茅台多次重申53度飞天茅台1499元的官方价格,但按照这一价格抢到茅台酒的概率却不断走低。
7成股民无法参与,茅台股票是否需要拆股?拆股指的是将一股面额较高的股票交换成数股面额较低的股票的行为。对于上市企业而言,拆股后,股东权益不变,公司的总市值也不变。对于投资者而言,此举给予更多散户参与交易的机会。
据证券市场红周刊报道,在当年的茅台股东大会上,就有股民提出拆股这一建议。彼时,茅台股价700元/股左右,市值8792亿元左右。
对于茅台来说,拆股有没有必要?
前海开源基金董事总经理杨德龙告诉AI财经社,“没有必要”。在他看来,茅台作为白马股,价值会不断增长,盈利也会不断增长,没有必要为了讨好市场进行拆股。对比来看,海外市场存在太多的高价股。
对比世界上最贵股票——伯克希尔哈撒韦,茅台股价更是望尘莫及。伯克希尔股价报收32万美元。如果放在A股市场,一手伯克希尔哈撒韦股票需要3200万美元(约2.2亿人民币)。这一数据超过了A股市场6成以上企业的净利润。庆幸的是,美股市场上交易单位为一股。
股神沃伦·巴菲特以低于每股8美元的价格开始收购伯克希尔哈撒韦。作为一家濒临破产的纺织厂,50年后股价竟然成为世界最高,这是当时任何投资者也没能预想到的结果。现在,伯克希尔的主营业务变成保险业,同时涉足多元化投资,包括保险、铁路、零售、能源、制造以及金融产品。
如此高的股价为投资者建立了相当高的投资门槛。但是,巴菲特一直坚持不拆股的理念。如此一来,小散很难介入炒作。在巴菲特看来,拆股对于公司股价和市值的基本面没有改变。正因如此,巴菲特公司集聚了大量的机构投资者、企业家和慈善基金等投资群体。
国内的投资者也持有相似观点。“拆股完全是二级市场的炒作行为,和企业本身没有任何关联。对于看好的投资者来说,拆不拆股都一样持有,拆股了只会增加炒作的可能性。”
茅台如果不拆股,过高的投资门槛过滤了大多数中小投资者。如此一来,茅台投资者机构化也势在必行。
这一预测并非没有依据。
中国龙头企业积体电路制造股份有限公司(以下简称台积电)股价创出历史新高,总市值达到4.81万亿元新台币(约合1.02万亿人民币)。此后一路上涨,台积电每股新台币233元的历史新高价位,市值突破新台币6万亿元,改写台股纪录。
然而,此时的台积电近80%的股票被外资机构持股。这一背后的原因莫过于,作为白马股,当台积电股价越来越高时,本土投资者纷纷退出,外资趁机涌入。据悉,台积电是全世界晶圆代工龙头。全球同步《财富》世界500强排行榜发布,台积电排名368位。
A股估值体系正在重构。中金公司曾在研报中提及,出于流动性等因素的考虑,海外投资者往往会回避市值过小的股票;对于估值选择的标准往往更加严苛,同时较为偏好盈利能力强的公司。
外资净流入在当前低迷环境下对市场起到一定支撑作用。 华创证券研究所华创食饮预测,消费行业龙头估值国际化已经在路上。这样一来,龙头企业与国际市场联动性慢慢增强。
茅台没必要拆股,一些理智的投资者也这样认为。有分析者在接受证券市场红周刊采访时表示,“截至今年(2018年)3月底,贵州茅台拥有9.94万户股东,假设贵州茅台股东能够在此基础上增加5倍,从而拥有将近50万户股东,这在我国上亿的投资者群体当中又能占据多大的比例呢?”茅台股即便拆分,受益群众在1.5亿的股民数量基数面前依旧占比不大。
在此之前,可口可乐也曾因为股票价格过高导致的拆股,起因之一是,昂贵的股价导致流动性欠佳。
茅台投资者也有这样的忧虑。有支持拆分的投资者这样说,拆分之后,股票流动性会得到改善。
有博主在微博上表示质疑;“茅台股票现在每天至少都有十几二十亿的成交金额,且成交平稳连续,不存在流动性不足的问题。”
对于茅台股价,有投资者发出了不一样的声音。”问题不在于拆不拆股,而是A股必须按手为交易单位的制度。一手100股,中小投资者买入高价股必然有些吃力。“
据悉,中国上海证券交易所和深圳证券交易所的规定,A股一手等于一百股即为最小交易量。在我国,每一手的股数一般由发行公司提出报给人民银行批准。不足一手的股票叫做碎股。
据一些数据的流露,2017年,中国14个城市的国内生产总值超过1万亿元。也就是说,茅台的市场价值已经超过了一万亿元,一个公司将会靠市场致富。以茅台所在地贵州为例,贵州省统计局的统计的结果,贵州省GDP创造了新高。如果我们比较一下2016年贵州省的GDP,就会发现今天贵州茅台的市场价值相当比于2016年依然上涨了。
同时我们根据数据新闻实验室编制的前三季度国内生产总值数据,2017年上半年贵州茅台的市场价值接近云南和山西的国内生产总值,除贵州外,还超过八个省的国内生产总值。然而,值得注意的是,贵州茅台的企业并未在a股市场排名第一。截至今日收盘,工行的总市值最高,达到22917亿元次,建设银行紧随其后达到2017.6亿元;中石油最终为16124亿元,也是进步到了第三位。贵州茅台的市值在股市也是,名列前茅,仅次于农行。
鉴于贵州茅台的股价和市值不断上涨,茅台集团总经理在北京时间1月11日召开的2018年度工作会议也提出,“我希望投资者自己评判资本市场,提前兑现心理预期。茅台的股票是企业运转的纽带,而不是短期博弈的筹码;茅台的股价是茅台价值的真实体现,而不是由个人的性质所能够决定的。他提出,鼓励投资者以现实,踏实,深远,光明的眼光对待这个企业。
但目前以我们的角度来看,贵州茅台的价值肯定不低,当前进场风险较高,如果说之前买的是估值,现在买的则是泡沫。现在临近春节是白酒消费的旺季,是一个很好的卖点。现在进场,就很容易追高了。
稳价无疑成为茅台2017年的关键词。然而,即便茅台多项改革举措齐下依然阻挡不了茅台市场零售价和股价的一路高涨的热情。11月9日上午,记者看到,茅台股价报收648.25元/股,距离今年初已经近乎翻倍。
其中,最令人头疼的是,市场上普遍反映茅台缺货,“有钱买不到茅台”成为人们谈论的主线。直到11月7日,茅台发布公告称,公司2018年度茅台酒销售计划为2.8万吨以上。这相比2017年计划的约为2.6万吨增长2000吨,也就是400万斤,按照53度飞天一瓶500ML计算,即茅台2018年计划多销售400万瓶。2018年大批放量的茅台会不会因此稳住飙涨的价格以及改善缺货现象?
逐年放量销售
11月7日,正值秋季糖酒会期间,酒厂与经销商们正在如火如荼地推杯换盏。谁知,茅台发布了《关于2018 年度茅台酒销售计划的公告》, 一纸重磅公告打破了原有的热情,并引发了业界的关注和热议。
记者在这份公告中看到,贵州茅台称:经初步研究,公司2018 年度茅台酒销售计划为2.8 万吨以上。上述2018 年度茅台酒销售计划仅为初步计划,存在不确定性因素。而在2016年12月23日,贵州茅台也发布了类似的公告,称“2017年茅台酒销量2.6万吨左右”。
前后对比发现,茅台对2018年的销售计划多增加了2000吨。
同时查阅2016年以来贵州茅台产销数据可以看到,茅台2016年产量39312吨,销量22917吨,增长了15.76%;2017 年,茅台酒计划销量2.6 万吨左右;2018年未提具体产能,预计进一步提升,销量2.8万吨左右。因此,仅从销量看,茅台酒已经实现了连续3年两位数增长。此时发布公告,再次彰显了茅台对2018年供应量很自信。
白酒行业专家杨承平认为,扩大茅台的销售计划量,目的是为了平抑价格,让供需矛盾得到阶段性缓解,但从产业角度来说,在渠道拼命囤货和追捧的情况下,2.8万吨从根本上说,还是会供不应求。
在业内看来,卖得好不好,从茅台的业绩已经一目了然。根据贵州茅台10月25日披露的三季报显示,前三季度公司实现营业收入为424.5亿元,同比增长59.4%;归属于上市公司股东的净利润为199.84亿元,同比增长60.3%。
不错的业绩增长更是增添了资本市场对茅台的信心。《华夏时报》记者注意到,从2017年年初至今,贵州茅台股价从329元附近一路上扬,年累计涨幅已经接近翻倍。随着贵州茅台股价逐级走高,各大券商也在不断上调对该股的最新目标价,中金公司近日便将“一飞冲天”的贵州茅台的目标价调高至845元/股。如果按照中金公司所预测,届时,茅台的股价将超过出厂价。
实际销量远超计划销量
当外界为茅台2018年多供应2000吨销量欢欣鼓舞时,更需要理性看待的是,茅台多放量2000吨也就是400万瓶是否依然供不应求?
尽管2017年计划销量只有2.6万吨,茅台实际销量却远不止于此。平安证券研报显示,2017年茅台三季度公开报表确认53度茅台出货量同比增加108%,除2016年三季度出货较低因素外,2017年三季度酒厂实际出货茅台酒9000至9500吨,同比增加50%至60%。
而招商证券则估计,如果按照公历年度来计算,贵州茅台2017年实际发货预计会突破3.1万吨,2018年会更高,至少也会和2017年的实际销量3.1万吨持平,如此看来,茅台刚刚制定的2.8万吨的销售计划远远不够。
同时,对于茅台交出的成绩单,招商证券分析指出,茅台三季报在加大发货及吨价提升背景下,收入业绩均有翻倍以上增速,超越市场预期,并且市场批价依然坚挺,经销商货源紧张,证明终端需求强劲,展望来年公司市值必将加速进击。
放量与缺货的矛盾
实际上,为缓解茅台酒年初以来供不应求,甚至“断供”的现象,茅台厂家于今年中秋、国庆前的确加大了发货力度,加快了发货节奏。茅台官方对外的信息称,今年8月15日开始,茅台的供应量逐步增加到了6200吨,其中包括5600吨普通茅台酒和600吨其他规格茅台酒,这个数字是去年同期的两倍。
即便茅台在逐年放量,但不可否认的是,市场上茅台缺货现象依然普遍。
11月8日,在重庆的经销商座谈会上,贵州茅台酒股份有限公司总经理助理、销售公司总经理马玉鹏表示:“控价、治乱、建稳”是当前和今后茅台市场工作的一条主线。
针对经销商提出的问题,茅台方面也表示,今年的供需问题非常明显,公司也做了调控,但是问题仍然存在。要解决这样的问题,就需要经销商挖掘真正的茅台消费群体。由于茅台的生肖酒、股票以及老酒的金融属性凸显,很多投资转向了酒类,经销商要甄别真正的消费群体,要合理收藏,避免炒作。
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