屹立A股多年不倒 贵州茅台靠的是什么?
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2019年8月25日14:03上游新闻官方账号
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那么,屹立A股多年不倒,贵州茅台靠的是什么?
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1.良好的品牌
贵州茅台,一直以来,都是我国白酒行业的标志性企业,其生产的茅台酒,不仅在我国有着“国酒”的美称,更是与英国苏格兰威士忌和法国柯涅克白兰地并称为“世界三大名酒”。同时,由于长期称雄中国极品酒市场,不管是对消费者还是投资者而言,贵州茅台具有很好的品牌优势。
虽然一直处于龙头地位,但贵州茅台也曾遭遇挫折。比如2012年,在“三公消费”下降、白酒塑化剂等不利因素影响下,中国白酒市场进入深度调整期,茅台的营收也大幅缩水。
随后,贵州茅台寻求转型,将自己的消费市场从政务转移至商务,并开发了低度、高中低档、极品三大系列70多个不同规格品种的产品,全方位跻身市场,成功捍卫自己的市场地位。
2.靓丽的业绩
业绩,是上市公司基本面的重要指标,也是影响公司股价变动的不可忽略的因素。而贵州茅台,也是A股市场上“业绩为王”的最佳代表者。
从2001年上市,贵州茅台已经保持了连续18年营业收入和净利润的双增长。虽然自2008年以来,贵州茅台的这两项数据已经开始出现增速下滑的现象,但其业绩增长的稳定性是毋庸置疑的。
而根据贵州茅台2019年半年报显示,公司实现营业收入 394.88亿元,同比增长 18.24%;实现归属于上市公司股东的净利润 199.51 亿元,同比增长 26.56%。
除了业绩,贵州茅台的毛利率非常高,,这也意味着其产品的盈利能力很强。在称霸“股王”的这些年里,茅台的毛利率基本都在90%左右的水平,远远高于其他上市公司。同时,茅台的净利润占总收入的水平也一直保持在较高水平,从2006年到现在,这一比例基本都在46%以上。
另外,从营业成本来看,对于上市公司而言,销售费用及管理费用占销售毛利的比例如果保持在30%以下最好。而从茅台近十年的数据来看,这一比例一直维持在20%以下的水平,虽然近几年该指标有所抬升,但变化并不明显。
同时,在10年时间里,贵州茅台的财务费用一直为负,这说明茅台每年不仅不需要支付任何利息,而且还能收到一大笔利息收入。而从该数据来看,从上市以来,贵州茅台的财务费用盈余不逐年增加,而从2008年开始,其财务费用英语突破亿元,尤其是2012年和2013年,贵州茅台的财务费用盈余分别为4.29亿元。而从2014年开始,财务费用盈余略有下降,截至2018年底,财务费用盈余为352.12万元;而在今年上半年,财务费用盈余为191.28万元。
贵州茅台本身业绩优秀,对其股票价格也形成了支撑作用。从2012年起,贵州茅台的基本每股收益都维持在10元左右,而从2017年起,其基本每股收益突破20元,2017年为21.56元,而在2018年,则升至28.02元。而在今年上半年,其基本每股收益为15.88元。
同时,在估值方面,尽管贵州茅台在近几年营收和净利润的增速放缓,但其市盈率整体却呈现下降的趋势,比如2018年底,贵州茅台市盈率为23.29倍,而2017年为36.15倍。今年上半年,贵州茅台的市盈率为32.6倍。
3.热衷高分红
其实上,还有一个原因,那就是茅台在分红上出手很阔绰,且非常热衷现金分红。
从其分红历史看,贵州茅台几乎年年都是高额现金分红。成为“股王”之前,虽然现金分红的金额不大,但其分红的力度却不容小觑。根据数据显示,从2001年上市以来,贵州茅台总共实施了19次现金分红,累计现金分红金额为757.3亿元,而这一期间贵州茅台累计实现净利润1877.83亿元,其分红率高达40.33%。
另外,值得注意的是,在高额现金分红的同时,贵州茅台很少会进行高送转。从2001年上市来,贵州茅台仅在2002年、2004年、2005年和2006年分别是是每10股转增10股、每10股转增30股、每10股转增20股、每10股转增10股的高送转方案,其余14年均未实施转送股。
实际上,这也正是贵州茅台始终处于“A股第一”的位置的关键,也是其打败诸多对手的法宝。对于茅台来讲,正是因为没有实施大幅的高送转,使得股价免于被腰斩的命运,且公司的股本规模也不会急剧扩大。而那些曾经挑战茅台“股王”之位的上市公司,其实也有很多业绩优秀者,但其中不乏因为高送转,所以股价被炒高成为新“股王”。而这些所谓的新“股王”,在经历除权之后,股价面临腰斩,被迫让出“股王”之位。
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黎训倒发表于: 五粮液股吧 最后更新时间: 2022-12-09 23:24:59
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02国内市场动态
【银行间债券市场回购利率整体上行】3月7日(周一),全国银行间债券市场结算总量为49,920.92亿元,较上日下降1.30%,交易结算总笔数为28,630笔。其中,质押式回购42,528.21亿元,买断式回购221.79亿元,现券交易6,704.13亿元,债券借贷466.79亿元。银行间债券市场回购利率整体上行,其中,7天回购利率上行4.1bp至2.088%。当日人民银行以利率招标方式开展了期限为7天的逆回购操作,中标利率为2.10%,交易量为100亿元。
【债市先抑后扬 中短券表现更佳】3月7日,现券期货整体先弱后强,国债期货午后反弹小幅收涨,5年期主力合约涨0.16%;银行间主要利率债收益率走势分化,长债相对较弱中短券略强;地产债走势分化涨跌不一,龙光控股债券跌幅明显;央行公开市场连续净回笼,银行间市场主要回购利率持续反弹,其中隔夜回购利率再升逾13bp至2%上方,七天期涨幅不大。
【深交所首批专项服务海洋经济发展的绿色债券成功发行】近日,深交所首批专项服务海洋经济发展的绿色债券成功发行。3月4日和7日,招商局通商融资租赁有限公司和中广核风电有限公司两单绿色债券陆续在深交所市场发行,规模合计30亿元。截至目前,深交所共发行绿色债券及资产支持证券87只,募集金额近750亿元。
【华安证券获准发行不超30亿元次级公司债】3月7日,华安证券发布公告称,于近日收到中国证监会《关于同意华安证券股份有限公司向专业投资者公开发行次级公司债券注册的批复》。批复内容显示,中国证监会同意华安证券向专业投资者公开发行面值总额不超30亿元次级公司债券的注册申请。
【河南2家平台公司拟发行13亿元私募债】3月7日,据上交所债券官微消息,河南2家平台公司拟发行13亿元私募债,已获上交所通过。这2家平台公司分别为临颍县城镇建设投资发展有限公司和郑州中原发展投资(集团)有限公司。
03国际市场动态
【美国债市:国债下跌收益率曲线急剧趋平】美国国债收益率曲线周一急剧趋平,短期和中期国债收益率大幅上升,长期国债收益率下降。2s10s收益率差自2020年3月以来首次突破20个基点。国债跌的同时美股也大幅走低。短期品种收益率上涨近7个基点,使2s10s收益率差缩窄约2个基点,最多的时候一度缩窄6个基点。10年期国债收益率上涨约5个基点至1.78%,30年期收益率上涨约3个基点。
【美联储3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为6%,加息25个基点的概率为94%】据CME“美联储观察”:美联储3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为6%,加息25个基点的概率为94%,加息50个基点的概率为0%;5月维持利率不变的概率为0%,加息25个基点的概率为4.3%,加息50个基点的概率为69%,加息75个基点的概率为26.7%。
【美债利率大幅下行,全球信用债多跌】美联储主席鲍威尔在出席参议院银行委员会听证时表示,美联储考虑在3月份加息25个基点,以遏制通货膨胀现象。美国。 *** 债:美债利率大幅下行。22/2/25-22/3/4,10Y美债利率大幅走低23bp至1.74%,1Y美债利率下行8bp至1.05%,2Y美债利率下行5bp至1.5%,3Y、5Y、7Y、30Y美债利率下行幅度在13bp~26bp区间内;欧洲。 *** 债:英国债市分化,短端利率上行,长端利率下行;法国、德国债市上涨,长短端利率均下行。
04机构视点
【中信证券:一揽子政策确保稳增长目标实现】中信证券指出,《 *** 工作报告》明确了稳增长目标和具体政策措施。在“三重压力”下将GDP增速目标定为5.5%左右,我们认为这一目标有条件、有能力、有信心完成,甚至有望力争实现更好的结果。在稳定总需求层面,鼓励消费、超前开展基建投资、稳定外贸等一揽子政策全面部署。总量政策定调“宽财政+稳货币”,财政赤字率虽然低于去年,但通过跨年度调节保障了支出强度,货币政策总基调不变、突出稳定信贷增长。稳定市场主体方面,政策提出2.5万亿减税退税政策,增强金融支持实体经济力度。
【天风证券:3、4月债市有迎接一波行情的可能】天风证券认为,从现实看,今年上半年的债市表现,客观上表现为去年行情的镜像。去年初1月资金面紧张后,市场担心债市还有最后一跌,但操作上又倾向于左侧,这就决定了3月-4月债市迎接一波行情的可能。现在的情况是,虽然看震荡但市场总体仍沉浸在牛市未尽的看法中。同时,市场也在积极关注稳增长还会有哪些举措,宽信用是否有效果,这就决定了只要数据、政策落地表现不是明显低于预期,市场就会有对应调整压力。
05债市负面
【禹洲集团2023年票据II构成违约 到期未付利息2125万美元】禹洲集团控股有限公司3月7日晚间公布,公司发行的并于联交所上市的2023年到期的8.5%优先票据的利息2125万美元,已于2月4日到期应付。根据2023年票据II的信托契据,本公司有30天宽限期支付利息以避免违约事件。宽限期现已届满而本公司并无于届满前支付有关款项。
【龙净环保:控股股东及其一致行动人减持龙净转债282.04万张】龙净环保发布公告,公司于3月7日收到控股股东龙净实业及其一致行动人 *** 泓瑞、 *** 瑞泽发来的《可转债减持告知函》,截至3月7日,通过上海证券交易所系统共计减持龙净转债282.04万张,占发行总量的14.10%。
【穆迪将中南建设、朗诗地产、方圆地产的评级展望下调至“负面”】穆迪报告称,确认江苏中南建设集团股份有限公司、朗诗绿色地产有限公司、广州市方圆房地产发展有限公司的企业家族评级均为“B2”,评级展望均由“稳定”下调至“负面”。
【成都城建投资管理集团副总经理赵健接受审查调查】“廉洁四川”微信公众号消息,成都城建投资管理集团有限责任公司副总经理赵健涉嫌严重违纪违法,目前正接受纪律审查和监察调查。
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我不知道啊。举一个极端的例子,比如你有一些茅台股票(已经重仓了),如果其他啥不变,茅台股价突然跌成1元一股,你高兴不?
不明真相的群众307评
暂时不要补❗️
Rock_C28 ***
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