特斯拉蔚来股票,蔚来股价跌没2400亿，与特斯拉的差距依然较大，该企业将会如何应对？

20天蒸发2万亿，特斯拉和蔚来究竟怎么了？

经历了2020年的疯狂后，近日，造车新势力在美股遭受重挫。

截至3月4日收盘，美股市场上，蔚来（NIO.N）股价报39.28美元，下跌5.42%；小鹏汽车股价报29.36美元，下跌2.23%；理想汽车股价报22.32美元，下跌1.98%。三家公司的股价均触及近期更低点，距离2月初的高点相比，理想下跌30%，蔚来跌了37.5%，小鹏跌幅达到40%。

作为造车新势力领军品牌的特斯拉，也从2月2日872.79美元的高点跌至如今的621.44美元，跌幅达29%。这四家公司市值从峰值蒸发了3229亿美元，约合人民币20100亿元 ，相当于蒸发掉1.5个丰田汽车。

对于新能源汽车股价的连续暴跌，不少分析人士说这是正常的估值回调，才成立几年的公司怎么也不可能比宝马、奔驰、大众的资产大，非理性总是要回归的。事实真是如此吗？编辑认为，非也，大错特错！

事实上，近期美股并非只有新能源股票下跌，整个大盘都是一片狼藉。3月4日，美国三大股指全线收跌逾1%，道指盘中跌逾700点，收跌345点或1.11%，纳指一度跌逾3%，收盘跌2.11%，标普500指数收跌1.34%。至此，美股三大股指3月以来已全部录得下跌，纳指更是抹去了今年以来的所有涨幅。

而导致美股下跌与美国10年期国债收益率的急速拉升息息相关。本周三，十年期美债收益率上涨逾8个基点，更高曾攀升至1.498%，周四更触及1.57%的本周以来更高位，从过往走势来看该指标已经回到疫情前水平。

美国国债收益率上升为何会导致美股下跌？美国国债是除股票外国际上流动性最强的投资资产之一，而所谓国债是指一个国家 *** 缺钱时就会发行债权，向社会借钱，债权就是借钱的凭据。近日，拜登 *** 批准了1.9万亿美元的疫情救济方案，但是美国财政部并没有这么多钱，就要发行大量的债权，引发债权价格下跌，收益率提升。

同时，随着2021年以来新冠疫苗的逐步接种，美国疫情有望逐渐好转，且在去年低基数的基础上，2021年美国经济会有相当不错的增长。在通胀本将上行的背景下，拜登 *** 1.9万亿财政 *** 方案进一步致使通胀预期上升。

当经济复苏，通胀上行时，投资其他资产的回报率将大于无风险的债券，市场上的资金倾向于卖出债券，买入其他资产追求更高的回报。因此债券价格下跌，债券收益率上涨。

国际金融市场对美国10年期国债的收益率有一个心理临界点，主流机构认为这个临界点为1.5%。因为根据过去美联储的动作，十年国债收益率一旦超过1.5%，美联储就会加息来抑制经济过热和通货膨胀。梅隆银行投资管理公司首席经济学家沙米克·达尔（Shamik Dhar）近日表示：“市场开始担心巨额的财政和货币 *** 以及强劲的复苏将加剧通胀，投资者应该警惕。这些因素对股票和债券市场的影响将完全取决于各国央行选择如何应对，如果他们收紧货币政策，股市和债市都将受到影响。”

面对美联储极有可能的加息政策，大多数企业、尤其是造车新势力这种靠融资存活的科技企业，借贷成本可能大幅上升，从而影响到企业利润，进而导致股票市场下跌。

因此，无论是特斯拉，还是蔚来、小鹏、理想，不过是美股雪崩中的一片雪花罢了，并非新能源的泡沫破裂。

蔚来股价跌没2400亿，与特斯拉的差距依然较大，该企业将会如何应对？

蔚来汽车想跻身全球前五大汽车之列，它需要首先“击败”同行。在汽车制造这一新力量中，蔚来无论是营收增长还是销量，都越来越落后，数据也不如其他竞争对手。即使在新能源高度繁荣的阶段，蔚来也未能扭亏为盈，与特斯拉的差距依然很大。在进入世界顶级汽车市场之前，蔚来汽车必须表现得优于同行。从目前的营收增长和销售数量来看，该公司已经落后了。制造一辆汽车需要很多零部件和芯片，如果一家公司卖不出很多汽车，它的供应商可能不太愿意合作。即使供应商改进了他们的产品，他们也可能会优先考虑产量较高的汽车制造商。

蔚来汽车缺乏自建能力，过去依赖代工，在疫情或其他特殊原因时更加被动。蔚来汽车下一步计划推出大众汽车的子品牌，即低价小型车。到那时，它将与五菱宏光和奇瑞汽车的零部件展开竞争。蔚来汽车还能分到多少蛋糕还有待观察。新能源汽车行业的参与者越来越多，竞争激烈。性价比、品牌、质量和安全都是各大汽车企业竞相杀杀的领域。到2030年，蔚来有望成为世界五大汽车制造商之一。蔚来实现盈利的时间将少于特斯拉。一些纯电动汽车企业过于强调宣传，忽略了自身产品和技术的积累和沉淀。

这不仅仅是纯电动汽车行业，当风口一旦消失，行业就进入衰退周期，这些没有技术积累的企业就会出现危机。倒下的众泰、力帆、倒下的海马、四面楚歌的蔚来，都是这样。这与你是否是一股新力量无关，这与技术有关。技术的缺乏会引发连锁反应，直接摧毁一家企业。我们每天都称行业寒冬，其实到今天，早已不是寒冬，而是全国性的汽车市场衰退。在市场不景气的情况下，作为一个汽车公司，尤其是它的积累还不足以打造一支新的力量，更需要的是静下心来打造一辆车，而不是高调的宣传。只有经过这一波衰退周期，汽车企业才能积累足够的技术能量和战略能力。衰退周期结束后通常伴随着繁荣。

没能逃过一劫！双双“腰斩”的特斯拉和蔚来

3月8日，巴菲特：我活了89岁，只见过一次美股熔断。

3月9日，巴菲特：我活了89岁，只见过两次美股熔断。

3月12日，巴菲特：我活了89岁，只见过三次美股熔断。

3月16日，巴菲特：我TM太年轻了。

3月19日，巴菲特：…………………

3月19日，标普500指数大跌7%触发熔断机制，暂停交易15分钟，为本月第四次熔断；道琼斯指数跌幅扩大至7.82%，纳斯达克指数跌超6.3%。为美股史上第五次熔断，10天内第四次熔断。美联储紧急降息，也没能阻止凶猛的跌势。

随着美国股市经历金融危机以来最快下跌，美股似乎刹不住车了，大涨势头只维持了一天，然后继续哀鸿遍野。不过在这当中，一直以来做空特斯拉的空头们才是喜笑颜开。特斯拉股票一直是美国股市的做空热门。随着特斯拉股价2月4日创每股968.99美元盘中新高，特斯拉空头一度损失惨重。

3月19日，特斯拉股价继续大跌16.03%，收于361.22美元，较之更高位968.99美元已是名副其实的“腰斩”。

同样腰斩的还有蔚来，也暴跌了16.21%，收于2.43美元，与更高位的5.65美元只剩43%。

熊市不言底，牛市不言顶，只要疫情和石油战不结束，谁也不知道之后究竟还会跌成什么样。

特斯拉市值“腰斩”

在最近开启暴跌模式之前，特斯拉曾经历极为迅猛的涨势。从250美元到968美元，特斯拉只用了短短三个多月时间。在截至3月19日的9个多月中，特斯拉股价飙升了四倍。

但是由于新冠肺炎疫情的蔓延，欧洲和北美的汽车行业遭受了巨大的打击，销量的大幅下滑、被迫停产等使得汽车制造商的股价跌幅超过了其他行业。

特斯拉股价这周一暴跌18%，周二再跌3.3%，周三则继续暴跌了16.03%，至361.22美元。总市值来到了663.6亿美元，直接腰斩了55%以上。此前，加拿大皇家银行资本市场分析师Joseph Spak将特斯拉的目标价从此前的530美元下调至380美元，评级为“跑输大盘”。

这一次特斯拉的暴跌，或许可以看做是市场情绪的集中宣泄，过去的获利资金需要获利了结。换句话说，特斯拉之前的上涨泡沫过大，市场正在修正对它的定价。而石油战的影响对于在美国的新能源车销量打击也十分之大，在美国，电动车的销量也受制于石油价格，这也是为何特斯拉和蔚来在上周一石油战开始时应声下跌。疫情以及石油战的影响，整个盘面下跌，把特斯拉之前注入的“水分”全给挤了出来。

除此之外，因为新冠疫情对全球汽车市场需求的打压，摩根士丹利此前已经将特斯拉今年销量预期下调了近10%，从预估的50万辆降至45.2万辆，据评估，特斯拉今年在欧洲的销量可能下降约10%。销售预期降低和特斯拉在华的减配门，尽管有着Model Y提前交付的利好，特斯拉的股价却似乎还没触底。

蔚来也没能逃过一劫

和特斯拉一样的是，蔚来也同样面临腰斩的股价。

根据蔚来汽车盘前公布的财报，蔚来预计之一季度营收在12.1-12.7亿元之间，相比此前预估的24.8亿元腰斩。

财报显示，蔚来2019年第四季度营收28.5亿元，略高于市场预期28.38亿元，但相比上年同期34.36亿元有所萎缩。蔚来2019年第四季度净亏损28.9亿元，亏损幅度超过市场预期的22.6亿元，但相比上年同期亏损35.17亿元有所收窄。

根据财报的显示，仅仅2018年和2019年，蔚来亏损就超过了347亿，堪称烧钱王中王，这还没算上蔚来上市前的亏损。特斯拉成立15年也就烧了50亿美元。

而进入到2020年，持续进行自救，多次进行过融资，包括可转债融资4.35亿美元，以及与合肥签署的蔚来汽车中国总部落户合肥的框架协议，并且宣布融资超过100亿元。

尽管有着诸多投资的进入，蔚来汽车CEO李斌还是表示，现金余额不足以提供未来12个月持续经营所需的营运资金和流动资金，缺钱一贯是蔚来的主基调。

对于蔚来这样徘徊在现金流枯竭边缘的公司来说，最直接的指标其实是可动用现金，可动用现金包括现金及现金等价物和短期投资。截止2019年四季度，蔚来账上可动用现金只剩下10亿人民币，已经不足以支撑蔚来一个季度的亏损。

在发布亏损高于预期、营收超过预期的第四季度财报后，星期三盘前交易中蔚来股价一度下跌13%，而到收盘最终下跌了16%，

和特斯拉的挤泡沫不同，蔚来则更像是一个传统汽车行业的股价，收益预期直接影响了股价的变动。再加上整体大盘的下压，股价下跌似乎还在情理之中。

按照一位投资人所说，在目前的情况下，任何基于股市的理论都不再适用。目前他只关心两件事情，一件是疫情在美国的蔓延情况，另一件是石油价格，只要这两件事情没有迎来利好，美股盘面上就还会继续向下，按照这样的情形，作为汽车股中最受关注的特斯拉和蔚来，股价还没触底可以说是一定的。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

错过一个亿？蔚来汽车股价暴涨66%

在辞旧迎新之际，蔚来汽车也迎来了新年“新气象”。

日前，蔚来汽车发布了第三季度财务报告，公司当季总收入为18.37亿元人民币，环比增长21.8%，同比增长24.97%，净亏损约为25.22亿元。此消息一出，蔚来股价的暴涨模式随即开启，截至12月31日收盘，两日暴涨66%，收于4.02美元，盘中涨幅一度超过***。

回看2019年的最后三个月，蔚来在一片“唱惨”的情况下，从退市红线上疯狂徘徊的1.19美元到暴涨后的4.02美元，震荡中不断翻身起跃，外围股民自叹错过一个亿，错失暴富机会，但“一个亿”是真的被错过了，还是说这或许是场不知前路几何的过山车游戏？

单从蔚来第三季度的财报来看，其的确给李斌带来了不少“喜”悦。据数据显示，蔚来第三季实现了4799辆的交付，超出预期地增长了35.1%，其中包括4196辆ES6和603辆ES8。车辆销售为公司带来17.335亿元收入，环比增长22.5%，同比增长21.5%。此外，蔚来预计第四季度将交付ES8和ES6共8000辆，同第三季度相比增长约66.7％，2019年总交付量预计超过2万辆。

值得注意的是，尽管蔚来实现了营收、销量同比环比双增长，但也似乎难以止住质疑声的响起。抛开蔚来自身的生产运营成本、各类费以及年度销量难达标等问题不谈，光那些常年累月堆积而成的“债务巨峰”就压得蔚来喘不过气来。据了解，自2016年到2018年，蔚来汽车净亏损分别为25.73亿元、50.21亿、96.38亿元，再加上今年前三季度的亏损额，目前蔚来已经亏损高达259亿元。

同时，从每家公司生存的“命脉”毛利率来看，蔚来第三季度虽有所改善，但依旧为-12.1%，汽车业务的毛利率则为-6.8%，每卖一辆车都会亏损的“老毛病”依旧没有改变。“毛利提升是我们2020年非常重要的一个工作。”李斌表示，明年全年的毛利转正完全有信心做到。

尽管李斌对此信心满满，但是通过汽车头条APP的计算来看，蔚来想要“转正”还要跨越不少大山。

通过数据计算，在第三季度里，作为主力走量车型的ES6交付量比ES8高出近7倍，这也使得为蔚来的整车毛利率下滑难抑。据了解，蔚来在第四季度的交付量预计会超过8000辆，其中ES8的销量预计约为1300辆，ES6的销量约超过6700辆，以此来计算，蔚来今年的交付量将会是20341辆，而ES8仅占44.4%，值得一提的是，ES6是从第二季度开始交付的，但其压倒性的55.5%交付占比着实让蔚来的毛利率“颤抖”不已，而往后也恐怕只会有增无减，要想一蹴而就的得到一个正向毛利率，李斌仍需要做不少“功课”。

戏剧性的是，在蔚来财报公布的当天，也是特斯拉在上海超级工厂正式向15名员工交付首批国产Model 3的日子，不论是巧合还是有意而为之，这一场厮杀已然撕开了那一层薄薄的窗户纸，等待蔚来也将是特斯拉的产能爬坡后的围追堵截。

回归最开始的“一个亿”，错过的究竟是一次暴富的机会，还是规避了一次不定时的“失落”炸弹？时间和市场自然会告诉我们答案。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

蔚来汽车股票

蔚来(NYSE:NIO)

盘后32.43+0.09+0.28%

目前蔚来的市值接近 1000 亿美元，2020年市销率约 40 倍，而 2021 年的销售额估计约为 20 倍。按这个指标，它的估值高于特斯拉。考虑到竞争和不确定性，目前蔚来股票的下行风险大于上升潜力。

1、投资者热情高涨

特斯拉股价迅速崛起是去年许多新闻的头条，并导致投机者寻找下一特斯拉。其中全球更大电动车生产国，中国自然是重点关注的区域。蔚来在2020年初仍处在破产边缘，但随着中国 *** 推动中国电动汽车行业的加速增长，蔚来实现了强劲的销售增长，也带动了投资者纷纷涌入。随着股价飙升，蔚来成功借此融资，虽然稀释了现有股东权益，但却成功令企业价值与股价呈现较快增长。

2、增长势头稳健

蔚来的业务虽然没有像股价本身那样快速增长，但增速也相当快。2020年蔚来的交付量与上一年相比增加了113%，而2020年的交付量是公司历来累计总交付量的近 60%，不过去年交付量仍不到4.4万辆，且不及特斯拉2020年交付量的十分一。蔚来之前在NIO DAY 上预告会陆续扩大产能，并推出一个新的豪华轿车ET7，这会是蔚来推出的之一辆轿车，并配备更大的150千瓦时电池。据蔚来指出，它的更大航程约为621公里，比特斯拉的Model S更大航程402公里，及 Lucid Motors的517公里更远。

3、市场机遇

竞争也在加剧。2021年1月特斯拉在上海工厂交付了首辆Model Y 的SUV。其他中国电动汽车公司也正以三位数的在速度增长，因此蔚来远非中国市场的领头羊。巴菲特持有的比亚迪（股票代码：0020594）在2020年售出了近13.1万辆电动汽车，总销量超过46万辆。显然，未来几年汽车销量增长空间较大，而蔚来ET7推出表明公司有计划进一步扩大业务。蔚来还通过电池交换计划进行创新，允许客户通过更快的电池交换来「充电」 。公司表示，其自动电池交换站只需三分钟即可更换充满电的电池，亦即完成「充电」。

蔚来的未来在科创板？市值蒸发640亿“新造车”之一股的寒冬何时结束

车市下行、融资趋紧，蔚来 汽车 的未来越来越不被看好。

19日上午，一则蔚来计划回科创板的消息刷屏，消息还称，蔚来已经关闭了其硅谷办公室，并开启了新一轮裁员。

登陆纽交所近1年以来，外界对蔚来的评价可谓毁誉参半，但这只国内新造车之一股的确未被投资者看好，股价从上市之初的6美元一股跌至不足3美元，期间更大跌幅高达74.57％，市值较高峰时期缩水逾90亿美元（约合人民币640.41亿元）。

尽管午后蔚来作出回应，称其硅谷办公室仍有500员工，对回科创板不予置评。但科创板推进如火如荼，这则传言还是让蔚来 汽车 再次站上“圈钱”、“玩不动”等舆论风口。

传言四起

根据《晚点LatePost》报道，已经在美国纽交所上市的蔚来 汽车 正计划回科创版， IDG、高瓴资本等为参与操作者。此外，蔚来新一轮裁员的消息再次“不胫而走”。

报道称，经三方独立信源交叉验证，蔚来还在继续新一轮裁员，新一轮裁员将从8000人减至5500人。一位车企供应商透露称，蔚来还将继续裁员。

报道指出，蔚来曾经在硅谷设立两个办公室，共640人。今年5月，加州就业中心文件显示，蔚来硅谷共计裁员70人，其中20人来自旧金山办公室，还有50人来自圣荷西办公室。目前，蔚来已经关闭旧金山办公室。

今日午后，蔚来官方℡☎联系：博就上述报道发出澄清信息，称上述媒体报道皆为不实报道，硅谷办公室是蔚来全球战略布局的重要一环，一直处于正常运营状态，目前蔚来把体系化效率提升作为工作重点，员工优化会有序进行，近期没有回科创板的计划。

今年4月以来，蔚来 汽车 裁员的消息就传播开来，从计划裁员3％，将人数控制在9500人，到继续裁员至8000人。8月16日，蔚来创始人兼CEO李斌在“2019新能源消费论坛”上首次正式回应裁员传闻，“本次减员是为了优化、提升运营效果，更为了迎接车市寒冬储蓄资本。”李斌透露，过去蔚来员工已接近一万人。

裁员之外，蔚来或面临人事上新的挑战。日前，蔚来软件发展（中国）副总裁庄莉、蔚来创始人兼执行副总裁郑显聪等相继离职。

8月17日，36氪未来 汽车 日报发表文章《那些离开蔚来的年轻人》，展现了部分曾在蔚来 汽车 任职过的年轻员工的视角。次日，蔚来 汽车 便正式回应称，受访者“碎片下窥见的一二事并不代表全面的客观事实。”讨论蔚来商业模式是否成功，目前尚言之过早。

寒冬能否结束

国内车市下行、市场变革，蔚来 汽车 进入寒冬本身或许并不是传言，李斌也在上述裁员回应中间接承认了这一点。

6月27日，因使用的动力电池包存在安全隐患，蔚来向国家市场监督管理总局备案了召回计划，共计召回ES8电动 汽车 4803辆。自去年开始，蔚来ES8车型发生多起火自燃事件，公司口碑受到重创，ES8也受 汽车 召回的不良影响，销量急剧下跌，补贴退坡又给包括蔚来在内的多家新能源车企造成了新的冲击。

今年前7个月，蔚来共计交付 汽车 8379辆，仅占公司销售目标的21％左右，其中7月份交付 汽车 837辆，较同年六月份环比下滑37.5％。

随之而来的资金压力成为上述裁员潮的根源所在。有行业人士分析，在融资和车市大环境不景气之下，蔚来上市前的融资可能已被“烧完”。

李斌曾就公司销售下滑、股价暴跌回应称， “多大点事儿”，特斯拉从成立品牌到盈利用了16年，蔚来肯定比特斯拉快的多。

资本的态度

回想去年上市之初，蔚来追赶甚至超越特斯拉的目标似乎还在视线之内。1年时间不到，蔚来业绩、股价双双跌至低谷。现在讨论其商业模式成功与否，是否真的言之过早？

就在上述报道中，有车企供应商表示，“蔚来什么都自己做，研发成本跟宝马差不多，是中国其他车企的七倍。”有分析师表示，“现在对蔚来的机构持股越来越高，机构在砸盘，因为国内资本市场一般给的估值更高，可以回来套利。”

在上述针对36氪文章的回应中，蔚来 汽车 列出了几组数据，大意是公司拥有专利数千项，2018年研发支出接近特斯拉的3倍。

财务数据显示，蔚来今年一季度 汽车 销售毛利率为-7.2％，即不考虑公司整体的运营成本的情况下，卖出去的每辆ES8亏损约27600元。2018年，蔚来实现总收入49.51亿元，净亏损96.39亿元，同比增长92％。特斯拉同期数据为，营收1472.93亿元，净利润-72.93亿元。

去年9月上市以来，蔚来股价累计跌逾74％，市值较高峰时期缩水90余亿美元，约合人民币640亿元，其中今年以来3月以来累计跌逾67％，同期特斯拉股价跌了26％。

据美国证券交易委员会（SEC）最新数据，高瓴资本翻倍增持蔚来 汽车 2061.85万股，并加仓66.83万股特斯拉。目前，蔚来的市值为31亿美元，特斯拉为396亿美元。

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